美国新英格兰地区的普德顿大学流传着一个名为“斯坦利堂大屠杀”的恐怖传奇，话说25年前，一名异常心理学教授在斯坦利堂大开杀戒随后自杀，这起血腥惨案至今在学生中间广为流传。适值此时，校园内发生一连串的凶杀案。校报记者保罗·加德纳（杰拉德·莱托 Jared Leto 饰）坚信凶手就隐藏在校园内，他的朋友之一娜塔莎·西蒙（艾丽西亚·维特Alicia Witt 饰）更将此事与斯坦礼堂大屠杀联系起来。他们二人携手调查此事，在这一过程中，他们的朋友借二连三遇难。娜塔莎吃惊地意识到，她和保罗已经进入凶手设下的狩猎陷阱之中。　　越逼近真相，危险便离他们越近……

暴雨期间，一名杀手在汽车后座上将彭德尔顿大学学生米歇尔·曼奇尼斩首。与此同时，在校园咖啡馆里，学生帕克·莱利 (Parker Riley) 向朋友娜塔莉·西蒙 (Natalie Simon) 和布伦达·贝茨 (Brenda Bates) 描述了废弃的斯坦利霍尔宿舍发生的一场大屠杀，新闻系学生保罗·加德纳 (Paul Gardner) 将此视为都市传说。米歇尔被谋杀的消息第二天就传开了，但迪安·亚当斯和校园警官里斯·威尔逊似乎决心埋葬这个故事。达蒙·布鲁克斯是一位爱开玩笑的兄弟会成员，他试图安慰特别不安的娜塔莉，娜塔莉在停在悬崖边的车里拒绝了他的性挑衅。当达蒙出去小便时，一名穿着连帽派克大衣的袭击者攻击他并将他吊在树上。娜塔莉逃跑寻求帮助，但当她带着里斯返回时，达蒙的尸体和汽车都消失了。帕克和他的女朋友萨莎·托马斯向娜塔莉保证达蒙恶作剧了她。

后来，趁娜塔莉熟睡时，凶手勒死了她的哥特室友托什·瓜纳里。早上，她发现了托什的尸体，墙上还写着一条血迹斑斑的文字。心烦意乱的她告诉布伦达，她和她的高中好友米歇尔因在开车时关闭车头灯并追捕第一个向车头灯闪光的司机后造成致命车祸而受到缓刑。与此同时，保罗调查了当地的都市传说，发现斯坦利霍尔大屠杀确实发生过，美国民俗学教授威廉·韦克斯勒是唯一的幸存者。

迪恩·亚当斯在校园停车场被谋杀，里斯后来发现韦克斯勒的办公室杂乱无章，满是血迹。与此同时，娜塔莉、布伦达和萨莎参加了大屠杀 25 周年纪念日举办的兄弟会聚会，聚会期间，凶手在浴室里让帕克失去了行动能力，并通过将流行摇滚和浴室化学品强行塞进他的喉咙来谋杀他。萨莎离开去校园广播电台主持她的深夜脱口秀节目。直播期间，凶手袭击了她和她的助手，直播中还直播了她的尖叫声；参加兄弟会聚会的人认为这是一场与大屠杀有关的恶作剧，但娜塔莉担心萨沙有危险，冲到车站，在那里她目睹了凶手用斧头谋杀萨沙。

娜塔莉很快在校园里找到了保罗和布伦达。保罗确信韦克斯勒是同谋，用他的车护送他们离开。他们在一个加油站停下来，当保罗在里面时，娜塔莉和布伦达在后备箱里发现了韦克斯勒残缺不全的尸体。当保罗追赶她们时，这两个女人穿过树林逃回校园。他们走散了，娜塔莉拦住了开着卡车路过的大学看门人。他接了她，但凶手将他们的车强行驶离道路，并用另一辆车追赶他们。撞车事故导致看门人死亡，但娜塔莉毫发无伤并步行逃离。

经过斯坦利大厅时，娜塔莉听到里面布伦达的尖叫声。在大楼里，她发现了她朋友的尸体，还有显然已经死了的布伦达躺在床上。然而，布伦达不久后将娜塔莉打昏。当娜塔莉醒来时，布伦达揭露了自己是凶手，并为她的未婚夫和高中恋人大卫·埃文斯（娜塔莉和米歇尔造成的车祸死亡）复仇。布伦达试图切除娜塔莉的肾脏，但当里斯到达并用枪指着布伦达时，他的计划受阻。布伦达设法用弹簧刀刺伤了里斯，当保罗到达时，娜塔莉控制了枪，射杀了从窗户掉下来的布伦达，然后和保罗一起离开去为里斯寻求帮助。当他们开车离开时，两人讨论这将如何成为一个都市传说，而所有的事实都将被误解。保罗问道：“如果这是一个都市传说，那么曲折在哪里呢？” 然后布伦达出现在后座并用斧头攻击他们。保罗将车撞在桥上，导致布伦达穿过挡风玻璃，掉进下面的河里。

后来，另一所大学的一群学生讲述了布伦达疯狂杀人的事件，他们说在此期间她的尸体从未被发现。他们中的大多数人都不相信这个故事，除了一名年轻女子（据透露是布伦达），她声称这个故事被错误地讲述了，并开始解释“故事到底是如何发展的”。